万润科技3.9亿收购日上光电,坚持高端整合

上网时间: 2014年09月16日? 作者:信息早报? 我来评论 【字号: ? ?小】

关键字:万润科技收购? 日上光电? 高端整合?

万润科技9月2日公告,股东大会同意以10.76元/股定增不超6606万股,募资不超过7.11亿元,其中3.9亿元用于收购日上光电100%股权,其余补充流动资金。

  值得注意的是,本次发行对象已经确定为李志江、罗明、郝军、杜拥军、德润共赢、唐伟、汪力军、新 疆天天、博信优选、华信嘉诚,共10名投资者。其中李志江、罗明、郝军、杜拥军分别是万润科技的董事长、董事兼总裁、董事兼副总裁及董事会秘书、万润科技控股子公司金万润总经理,德润共赢的全部合伙人均为万润科技及其子公司员工,唐伟、汪力军分别系日上光电的实际控制人兼董事长、董事兼副总经理。两公司高管们对于万润科技前景是信心满满。

  坚持高端路线

  万润科技致力于打造集研发、设计、生产和销售为一体的中高端LED封装和照明企业。公司已经取得国内外不同区域中高端LED市场在质量、安规、环保等产品标准认证的准入资质,使公司具备了进入汽车应用市场、LED电视背光市场和欧美通用照明市场等市场的准入优势。

  此次收购的日上光电同样走的中高端路线,系中国中高端LED标识照明领军企业,专注于为中高端客户提供广告标识照明产品设计、个性化定制等系统化解决方案,通过多年技术积累,已率先开发出智能化LED广告标识照明系统,实现了远程控制、检修和光源亮度调节等多项智能化管理。符合公司中高端定位。

  万润科技现阶段侧重于市政和商业照明市场,日上光电侧重于广告标识照明市场,公司收购日上光电除了使产业链得以延伸外,还带来了经济效益,2014年1-6月,日上光电实现营业收入20181.78万元,净利润505.74万元。并业绩承诺日上光电2014年-2017年扣非后净利润分别不低于3000万元、4050万元、5265万元、6581万元,未达标需以现金或股份补偿。

  近日,中国照明电器协会副理事长兼秘书长陈燕生分析全球照明市场情况:“现在整个市场大概有1500亿美金左右的容量,总体增长速度约为56%,其中发达国家在2%到3%之间浮动;发展中国家在7%到8%之间浮动,覆盖了超过一半的人口。而亚太地区的增长速度是最快的。”

  万润科技在2012年成功登陆A股市场后,两年来净利润稳步上升,但是我们发现翻阅大量LED上市公司财报发现,“增收不增利”成为行业的一个普遍现象。2013年乾照光电、长方照明、联建光电、雷曼光电、华灿光电都进入了营业收入增长,而净利润下滑的怪圈。

  公司预计2014年1-9月净利润盈利3303.62万元-4588.36万元,同比变动-10%至25%。业绩变动原因:随着LED照明市场的快速增长、公司产能逐渐释放,且前期市场开拓取得成效,预计销售收入将会较快增长,但由于市场竞争因素影响,毛利率会有所下降。

外延、内生实现整合、升级

  据悉,一边是LED照明市场整体不断向好,另一边则是企业为了抢夺市场份额摩拳擦掌,除了以前的价格战外,在品牌、渠道方面的争夺也将开始。LED照明行业是目前最为火热的行业之一,看似热闹,实则隐忧重重,无序竞争、价格战、标准不统一等因素制约着行业的健康发展,行业的整合和升级已经迫在眉睫了。公司也确定了内生外延并举的发展战略。

  在内生方面,研发是基础,公司的研发费用在近三年来逐年增长,由2011年的1,217.60万元增长到2013年的1,382.89。LED封装方面,公司掌握了散热、光学、荧光粉涂敷等封装领域的关键技术,在光效、光衰、显色指数及色系一致性方面等达到国内较高技术水平。LED照明方面,公司的“高效节能大功率LED路灯”以其高于城市道路照明设计标准的平均照度和整体工艺设计的独创性,被认定属国内首创。目前公司对研发投入有加速之式,2014年上半年已投入680.24万元,公司拟在2014年下半年至2015年全年研发投入为4,000~5,000万元。

  2014迎来了LED行业整合大潮,陈燕生说:“从未来的产业发展来看,应该是大浪淘沙,优胜劣汰,目前生存的很多企业都会被淘汰。今年上半年以来频发的兼并重组趋势未来还会继续,未来会形成一批有实力、有规模的企业。”

  此公司次收购日上光电仅仅是一个开始,其中募资的3.21亿用于补充流动资金,就是为了储备一定的资金,以实现对优质企业的快速整合,形成产业链规模优势。

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