雅虎别再犹豫，把RIM收了吧！

业界分析师们并不看好对于RIM的收购交易。美商Sterne Agee公司分析师Shaw Wu顾虑的是RIM公司目前约90亿美的市值可能为潜在的收购投标者带来挑战，特别是因为该公司已经没多少优势了。针对我的提问，Shaw Wu在回复我的email中对于三星或微软收购RIM的可能性泼了一桶冷水。他说：

“我们认为该公司约有 50-70亿美元的潜在价值，即每股约9-13美元。我们认为，RIM最有价值的资产就在于其专利产品组合和BlackBerry Messenger (BBM)应用程序。我们估计其专利组合可能价值20-30亿美元，这个价格可能是苹果公司主导(RIM也是其中之一)共同付给北电的金额，以及 Google收购Motorola Mobile公司的价格。此外，对于具有4,500万用户BBM方案而言，估计其价值约有20-30亿美元。

最后且重要的是，我们认为RIM的push network与BlackBerry操作系统的价值较令人质疑，因为这两项产品都面临着市场竞争的问题。尽管如此，我们估计其价值约10亿美元(取得Palm所付出的代价)。因此，估计RIM约有50-70亿美元的价值，即9-13美元的股票价格，但约略低于该公司目前的行情。

当 然还有其它必须注意的考虑因素：（1）三星采用Android操作系统的表现相当不错了──事实上，他们正逐渐取得更多向宏达电(HTC)与摩托罗拉 (Motorola)授权的其它Android厂商的市占率；（2）微软公司积极投入于其Windows Phone 7操作系统──再另外下注于另一个陷于困境中的操作系统并没什么意义；（3）在国家安全利益的考量下，加拿大政府并不允许外资在加国境内的收购行动。”

不过，我认为这场竞赛最后也不至于失败。RIM仍然是一家有盈利而无长期债务的公司。所以，就是Yahoo的最佳选择了。RIM拥有健全的资产负债表(约 15亿美元现金、短期和长期投资)，Yahoo也一样(没有债务，拥有70亿美元现金、短期和长期投资)。RIM每年营收约199亿美元(2011财 年)；而Yahoo在这方面虽相形见绌(2011年约63亿美元)，不过这家搜索引擎供货商却拥有一个庞大的市场资本(200亿美元v.s. RIM公司的90亿美元)，这意味着投资人并不会注意到RIM具有的更高销售数字。

所以，这就是我的建议。两家公司合并吧！ 有些市场观察家并不相信合并的公平性，我也认同这样的看法。Yahoo将因而主导这一合资企业。那么，这样的一种合并行动对于两家公司来说又有什么好处 呢？首先，对于双方展开全新发展的迫切需要；其次，取得进入新市场以及巩固现有业务地位的机会；第三，带来可善加利用约85亿美元合并现金以及更大借贷实 力的机会，以推动至更大相邻市场地位。最后，未来将可相互支持共同在网际网络与无线市场打拼的机会。

但RIM和Yahoo可愿采取这样的步骤？我对此表示怀疑。这两家公司已经蛰伏太久了，加上RIM公司目前采取双CEO以及双董事会主席的结构本身就是一大阻碍。无论如何，目前清楚可知的是两家公司对于彼此的现状都并不感兴趣。

编译：Susan Hong

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参考英文原文：Yahoo's Next Best Move? Buy/Merge With RIM，by Bolaji Ojo

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